本文摘要：从沉寂已久到持续下跌，我国稀土产业中的重稀土或许再一步入了期待已久的春天。

从沉寂已久到持续下跌，我国稀土产业中的重稀土或许再一步入了期待已久的春天。将近几周，国内稀土市场整体热度较高，各品种产品价格整体下潜，重稀土下跌趋势加快，镝铽产品价格大幅度下调。

随着腾冲封关，缅甸稀土矿无法进口到国内，中重稀土价格开始持续下跌，以镝铽居多，上涨幅度较小，水解镝市场成交价一天下跌2万元/吨，目前市场报价已突破160万元/吨，实际成交价情况较好，市场展现出大力。专家分析指出，近期重稀土价格上涨主要是不受市场供需格局影响。

一方面，缅甸进口脑溢血膨胀，将造成市场供应增加;另一方面，今年春节之后，在供应末端增加预期受到影响承托下，市场询盘不道德减少，市场需求末端经常出现明显快速增长。2018年，我国中重稀土总计进口3万吨，其中缅甸进口2.58万吨，占到国内配额比例超过20%水平，如果进口阻碍，重稀土的原矿紧绷有可能加快下跌。回应，重稀土市场报价较慢拉涨，各商家由以前对涨价不存在争议，到现在正处于完全一致看涨的趋势。有稀土研报认为，国外市场已构成一定重稀土生产能力，但重稀土冶金能力短缺，且重稀土在低科领域作为添加剂不具备不能替代性，其战略价值突显。

更加最重要的是，重稀土资源的匮乏和贵重，已为世界普遍认为。国外市场各稀土项目，主要是出产镧、铈、镨、钕4种重稀土元素，而未来80%由我国供应的钐、铕、钆、镝、铽、钇等6种常用稀土中的镝、铽和钇仍将完全全部靠我国供应。

我国南方离子型稀土矿含有钇(64.9)、镝(7.48)、钐(6.32)、钆(5.69)、铽(1.13)、铕(0.51)元素，其中镝、铽是上苍赐给我们的国宝级资源。有色行业券商首席分析师甚至回应，如果政策因应，在全球整个新技术产业链经常出现脱落危险性的同时，重稀土的价格将下跌几倍、甚至几十倍。

这听得一起的确有些耸人听闻，但这种众说纷纭并非空穴来风。2018年国际稀土讨论会就收到警告：未来数年后，镝、铽、铕以及钇、钕这五种稀土元素(研究指出这五种元素都完全没替代品)供应将经常出现相当严重紧缺或致产业链脱落，到时各国为争夺战这些稀土，不管价格经常出现几倍、几十倍下跌也得出售，不管从稀土合金中分离出来萃取稀土的成本再行低也在所不惜。

随着新能源汽车的发展，稀土永磁材料潜在市场空间辽阔。预计稀土永磁材料市场需求年均增长速度将约20%，在预计的2020年全球稀土市场需求18万吨中，中重稀土氧化物市场需求就约9万吨，中重稀土年市场需求约4万吨，数年后镝、铽、铕以及钇、钕这五种稀土元素的全球市场需求缺口将低约数万吨。在面对制造业转型升级、经济发展转入新时代大背景下，关键战略材料将沦为新阶段的重中之重，其中新型表明材料、稀土磁性材料、航空航天装备材料等沦为十三五重点突破对象，产业化、国产化正在公里/小时，由于涨价预期承托变换政策受到影响，因此，重稀土价格上涨几倍的可能性几乎不存在。

6月以来，发改委四次大喊，要提升我国稀土产业高质量发展。被称作战略资源的稀土，是改建传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素。

作为稀土大国，我国稀土资源储量为世界第一，占到全球三分之一。2014年起，工信部公布《大型稀土企业集团重新组建工作提示》，北方稀土、中国五矿集团、中国铝业、厦门钨业、中国南方稀土集团、广东省稀土产业集团六大稀土集团开始统合全国稀土矿山和冶金分离出来企业，六大稀土集团摘得了全国生产总量掌控计划。目前，六大集团各有注重、协同发展。

A股市场上的稀土永磁概念也倍受注目。Choice数据表明，截至6月23日，A股市场下有38只稀土永磁概念股。

今年以来，这38只概念股的总市值下跌多达两千亿元。概念股3只个股年内涨幅多达150%，最加剧近3倍今年5月，国家领导人在江西赣州实地考察时实地调研涉及稀土企业，步入了上市公司金力永磁。

这家主要销售钕铁硼永磁材料的上市公司，上市仅有大半年的时间，总市值上涨了10倍。稀土下游应用于主要还包括永磁材料、催化剂材料、打磨材料和冶金材料等，永磁材料可以运用在新能源汽车、节能风电、节约能源空调等前景较好领域，钕铁硼，是永磁材料中用量仅次于的原料。除金力永磁外，稀土永磁概念皆受到注目。

Choice数据表明，截至6月23日，A股市场中有38只稀土永磁概念股。其中还包括体量较小的包钢股份、中国铝业、江西铜业、北方稀土、五矿稀土等上市公司，也有一些行业下游、不会中用稀土材料的公司。今年以来，在政策和市场双重性刺激下，稀土永磁概念股展现出出色。

以6月21日收盘来看，上述38家上市公司对应的总市值合计6375.76亿元，而在年初，这38家公司对应的总市值为4273.55亿元。以此计算出来，今年以来，稀土永磁概念股总市值合计快速增长了49.19%。Choice数据表明，今年以来，中钢天源、金力永磁、领有益智建等3只稀土永磁概念股的涨幅皆多达了150%，分别超过了284%、194%、151%。

以金力永磁为事例，其在2018年9月21日上市首日的收盘价为7.76元/股，到2018年10月15日收盘价上涨至20.13元/股，此后股价涨幅上升，截至2019年5月15日的收盘价为20.9元/股。此后，金力永磁股价倒数攀升，5月16日起屡屡涨停，截至6月21日收盘，金力永磁股价报63.69元/股。

值得注意的是，涉及概念股中，还有部分归属于专门从事废旧磁性材料重复使用等业务的公司。如威华股份子公司万弘工业园专门从事综合重复使用利用废旧磁性材料以生产、销售稀土产品。公司公告表明，该子公司年处置废旧磁性材料的设计生产能力为1.2万吨。

2018年度，威华股份的稀土收益为5.9亿元，亏损1943万元。除此之外，上市公司格林美、金贵银业等也牵涉到稀土材料重复使用等业务。

数据表明，威华股份、格林美、金贵银业年初至今股票涨幅分别为21.25%、24%、27%。稀土江山六大集团把触生产总量掌控计划上世纪50年代，在内蒙古张家口的白云鄂博，我国稀土开始铁矿。上世纪80年代末，我国稀土冶金分离出来产业化技术取得突破，稀土构建了大规模、倒数化生产，1986年我国沦为稀土第一生产大国。稀土是战略资源。

2000年起我国对稀土实行严苛的铁矿配额制度。2007年，国家将稀土生产划入指令性生产计划管理。2011年，国务院公布《关于增进稀土行业持续身体健康发展的若干意见》，由工信部明确提出重新组建1+5全国大型稀土集团的方案，即北方一家和南方五家稀土公司的新格局。这里的北方一家稀土公司，是坐落于内蒙古张家口的北方稀土;而南方五家则还包括中国五矿集团公司(下称五矿集团)、中国铝业公司(下称中铝公司)、厦门钨业股份有限公司(下称厦门钨业)、中国南方稀土集团有限公司(下称南方稀土)、广东省稀土产业集团(下称广东稀土)。

2014年，工信部公布《大型稀土企业集团重新组建工作提示》，六大稀土集团开始统合全国稀土矿山和冶金分离出来企业，六大稀土集团摘得了全国生产总量掌控计划。2014年5月至12月，六大稀土集团陆续宣告重新组建实施方案取得工信部备案表示同意。以当时北方稀土的重新组建为事例，即是通过包钢集团统合内蒙古全部稀土铁矿、冶金分离出来、综合利用企业以及甘肃稀土集团，并以包钢集团有限公司的包钢稀土为主体，重新组建而出。

2015年1月，包钢集团旗下早已上市的稀土低科，改名为北方稀土。和北方稀土类似于，南方稀土是由赣州稀土集团联合重新组建的;五矿集团则以五矿稀土集团为平台重新组建的大型稀土企业集团。

中国稀土学会主任石杰告诉他新京报记者，我国稀土资源产于总体上呈现出北轻南轻的特点。重稀土主要产于在内蒙古张家口和四川攀西地区，中重稀土主要产于在以江西为代表的南方七省。2016年9月，工信部印发稀土行业发展规划(2016-2020年)。

其中提及，到2020年六大稀土集团已完成对全国所有稀土铁矿、冶金分离出来、资源综合利用企业的统合，有效地确保国家战略资源安全性。近日，新京报记者从多位业内人士处了解到，六大集团统合早已基本已完成。六大集团统合下，稀土行业集中度大幅提高。

稀土冶金分离出来企业从99家传输到59家，六大稀土集团主导市场的格局可行性构成，统合了全国23家稀土矿山中的22家、59家冶金分离出来企业中的54家，挽回了多、小、骑侍郎的局面，冶金分离出来生产能力从40万吨传输到30万吨。内部竞争有的大力筹办采矿权，有的向下游伸延工信部稀土行业发展规划(2016-2020年)明确提出，我国将强化对稀土资源勘查、研发、利用的统一规划，根据资源形势和市场需求，到2020年稀土生产能力由30万吨降到20万吨，稀土年度开采量掌控在14万吨以内。国家实行稀土总量掌控政策下，未来除六家大型稀土企业集团外将仍然追加稀土采矿权。

有机构指出，未来稀土行业主要是六大集团的内部竞争，其中还包括了采矿权的争夺战。6月17日，五矿稀土宣告，公司接到实际掌控人中国五矿通报，中国五矿白鱼与云南省人民政府深化合作，涉及事项有可能对公司包含脆弱信息。在这之前将近一周，中国五矿在永州江华投资研发的稀土矿项目动工。通过电视剧集稀土原料等方式展开分离出来加工，是五矿稀土的主要经营模式，采矿证也显得十分最重要。

与云南的合作加剧，将为中国五矿集团的稀土铁矿带给相当大的想象空间。今年3月，五矿稀土在拒绝接受机构调研时回应，中国五矿间接有限公司的五矿稀土江华有限公司、福建省三明稀土材料有限公司、云南陇川云龙稀土研发有限公司，共计享有三本采矿权证，上述稀土矿仍未月铁矿。公司正在推展圣功寨稀土矿和肥田稀土矿采矿权证的办理工作，因上述工作牵涉到多项审核程序，明确时间无法精确估算。根据公司2018年年度报告，五矿稀土报告期的稀土氧化物收益为9亿元，占到营业收入比重为99.3%，毛利率20.09%。

作为广东稀土旗下唯一的上市公司，广晟有色也在大力前进办证工作。广晟有色在2018年年报中回应，公司实际掌控广东省内仅有的4本稀土采矿证(不含托管地企业古云矿)，是广东省唯一合法稀土采矿权人。在稀土矿方面，公司于是以大力办理华企公司稀土矿区扩界统合工作，主办权扩界采矿证。

记者了解到，中国铝业旗下在四川、山东、广西等地都享有采矿证;南方稀土在赣州享有矿产开采权。作为中国乃至全球仅次于的重稀土产品供应商，北方稀土东面我国仅次于的重稀土矿白云鄂博矿，没原料苦恼的北方稀土，现构成磁性材料、打磨材料、贮氢材料、闪烁材料和催化剂材料五大稀土功能材料产业板块。行业痛点专利技术等研发问题待解6月20日，中国稀土学会副秘书长张安文在拒绝接受记者专访时回应，中国经历了60多年的希望，将稀土应用于从只是钢铁、有色金属和农业，扩展到各个功能材料，创建了原始的具备世界级影响的稀土工业体系，这是一个大的变革。我们用这个原料制成的功能材料总体具备国际水准，产量仅次于。

在技术优势的背后，行业内的稀土高端产品仍然是短板。张安文对记者回应，利用稀土原料生产的各种零部件、元器件乃至整机等不少必须倚赖进口，这是我们多年的痛点。比如说中国高端传感器70%-80%是进口，很多高端传感器、高端零部件都要利用稀土原料、材料。稀土产业发展几十年，技术问题沦为痛点。

新京报记者通过Choice统计资料找到，截至2018年年底，上述38家稀土永磁概念股中，有28家透露了无形资产账面原值中的专利技术价值，按照年报中无形资产中专利技术账面原值，在稀土永磁概念股中呈现两极化情况，有的价值5亿，有的严重不足百万。稀土永磁概念股企业中只有徐工机械、安泰科技、华东科技3家上市公司的专利技术账面原值多达2亿元。

而东方锆业、三川智慧在年报无形资产项目中专利技术账面原值不多达100万元。此外，上述公司中的研发费用占到营业收入比重皆在7%以下。其中研发费用占到较为低的宁波韵升、天通股份、正海磁材、三川智慧、领有益智建的研发费用占到营业收入比重分别为6.9%、6%、5.9%、5.7%、5%。部分上游业务占到较为大的公司，也在逐步向稀土产业具备高附加值的下游转型。

以行业龙头北方稀土为事例，北方稀土在2018年年报中称之为，公司在报告期正式成立稀土永磁电机事业部筹备组，专责前进稀土永磁高效电机生产基地、稀土金属及合金项目等。按照北方稀土的业务包含，公司2018年度的稀土原料产品营业收入为51亿元，对应营业成本40亿元，毛利率21.42%;公司的稀土功能材料营业收入为33.17亿元，对应营业成本28亿元，毛利率14.61%。2018年度，北方稀土的营业收入为139.5亿元，归属于上市公司股东的净利润为5.8亿元。

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